票方面的收益率，则是跟人类主
的上市公司回报率平均值相关了。并且，用这
蠢办法，可以保证，小伙伴公司未来会一直同步或跑赢指数的。在王启年看来，跑赢指数，仅仅需要——把指数里面的
票全
买
。之后。就跑赢了，因为，持有票是有分红的。指数扣除了分红，但买指数成份，如果有票分红的话，现金还是打到账
上的。所以，最笨的土办法，可以不需要智商，永远跑赢指数。但是，遗憾的是，市场上居然有八成以上的机构投资者和普通投资者，是因为太聪明了，还是怎么了？以至于，他们选择了各“聪明”的办法，长期的下来，八成以上的人都是没法跑赢指数的。腾讯和百度那样上市时候一个只有60亿港元市值，一个仅有8亿
元市值，因此，腾讯和百度都给上市后买的东带来百多倍回报。总之，现在小伙伴公司已经收集了bat里面的b和t两大公司上市后的
票，那个a，如果上市的话，小伙伴公司可能也会收集一些。以至于。小伙伴公司早就不考虑什么大盘指数了，指数什么的，把一堆的好公司和平庸的公司、垃圾公司并列在一起。此外，指数还不考虑分红的利益，指数成分里面的
票分红除权之后，价跌了。实际上加上分红是没有跌，但反映到指数里面，则是跌了。涨跌，基本是没有多大关系的。如果，一家公司不上市，有谁会关注市值涨跌呢？
维护阿里，上市时已经是神话，估值非常
，市值庞大的惊人，自然不可能给投资者回报。只有，赌场上的赌徒，才
衷于跟其他的赌徒之间博弈…而王启年买
这些大
，其实不算什么。毕竟，可能有数百万人，曾经廉价的买过，但他们没有分享到增长，赚很少就卖掉了。王启年因为知
这些公司未来的前景，所以，可以守的住！(未完待续。。)、港、a，困境反转票、成长、价值、烟
、周期和金
衍生品。几乎没王启年玩不转的。但上市后，却没有给
票市场上买的投资者回报，只给大家带来亏损。港上市遇到熊市，之后，廉价私有化退市，坑了大量的港东。其后，在纳斯达克重新上市的时候，已经是千多亿元至2000多亿元市值，今后，市值缩
下跌的可能
，远远超过十倍百倍增长的可能。上市之后，人们纷纷关注这个旁枝末节，而忘记了，公司最大的价值，不是
价波动，而是自
的经营！这几年的经历，让小伙伴公司员工早就达成一个共识——老板最
的，绝对不是拍电影和公司经营，而是投资票。“知
！”公司众人说。但说实话，阿里是比较坑
东的，上市之前的原始东，比如日本
件和国的雅虎，投资阿里倒是赚了数百倍。“抄底了，80
元扫货。15万，这次买了就不动了，跟腾讯票一个质，非卖品！”王启年
调说。当然了，这就跟买
腾讯票差不多，香港市里面买过腾讯的人不计其数。但绝大多数都没有守住，只能遗憾的表示——曾经那只大，我也买过，如果当初没卖的话，可能有多少价。只有投资者。赚的是公司的钱，市值的波动，其实意义并不是很大。
投机者赚的是其他投机者的钱，跟上市公司是否盈利，是否有前途无关。
百度由于上市之
，市场比较看好，给的估值比腾讯，所以，投资者可以分享的成长回报，就不如腾讯了。虽然，王启年能理解投资跟投机，并且，经常自认为是投资者，而不是投机者。但实际上，他也经常赚赌场上其他赌徒的钱。
总而言之，小伙伴公司投资800万
元本金，通过一系列的
作之后，持有15万百度的份。未来百度会有一个一拆分成为十的动作。也就是说将来保守估计，会持有150万百度，每200元计，不算每年分红的那
“心”光是价上涨，也会带来3亿元左右的收益。bat三家公司，其中两家腾讯和百度上市可以给投资者带来百倍回报，因为是上市的价格，依然便宜，投资者可以享受成长。
而阿里上市时候，如日中天，市场非常好看，估值自然就很贵，不能便宜买
，自然不能带来多少回报率了。假设，阿里上市估值只有几个亿元，成长到数百亿千亿，自然是超过百倍回报。但一上来就是千亿元，有个
的成长空间？专门坑人的节奏！如果是赚公司的钱。那么，肯定是关注公司经营本
。不过，现阶段的王启年不考虑“跑赢指数”这么low的理想。但是，如果再过十年的话，小伙伴公司的
票仓位策略，则有可能变成同步指数，把沪
300、恒生成分、标普500之类主要的指数所覆盖的票，
照指数权重买。简单说，投资者越不看好，给与估值越低的公司成长起来，越能带来回报。比如，三大互联网
中腾讯上市时，是市场最不看好的一家公司，上市初期，几年时间都遭到冷落，但后来腾讯是给投资者回报率最的一家公司。很多人吐槽——再难赚钱的行情，王启年都能找到暴涨的
票！